Esta semana las brechas entre los dólares financieros y el oficial se cerraron tanto "desde arriba" como "desde abajo", debido a que el "contado con liqui" (CCL) y el "bolsa" (MEP) registraron su segunda caída semanal consecutiva, a la vez que el Banco Central (BCRA) aceleró ritmo de devaluación de la cotización en el segmento mayorista.
El dólar (CCL) -operado con el bono GD30- terminó la jornada en los $216,21, por lo cual acumuló un retroceso de 2% (-$4,03) en la semana y un derrumbe de 6,5% (-$14,94) desde que el Gobierno anunció el entendimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Por su parte, el dólar MEP o Bolsa se hundió 2,2% (-$4,64) respecto del viernes pasado, hasta los $207,59, a la vez que mostró un declive de 7,2% (-$16,16) desde el principio de acuerdo con el organismo multilateral de crédito. En este contexto, a partir de los anuncios del presidente Alberto Fernández y el ministro Martín Guzmán de aquel viernes 27 de enero, las brechas con el oficial se contrajeron casi 17 puntos hasta el 103,7% en caso del CCL, y 18 puntos hasta el 95,6% en el caso del MEP. Aun así, en las últimas dos ruedas las cotizaciones bursátiles recuperaron algo de lo perdido. El vocero del FMI, Gerry Rice, manifestó el jueves la intención de la entidad de querer completar el tratamiento del acuerdo técnico “lo más rápido posible”. Roberto Geretto de Fundcorp, advirtió que las condiciones del acuerdo conllevan un riesgo de aceleración inflacionaria ya que "si bien se tendrá una menor monetización del déficit y tasas reales positivas, también el tipo de cambio oficial viajará más rápido que el año pasado, habrá aumento de tarifas, y también emisión monetaria para la compra de reservas". En cuanto al tipo de cambio oficial, la tendencia hacia un mayor "crawling peg" ya se empieza a percibir. Esta semana la cotización del mayorista, que regula directamente el Banco Central (BCRA), tuvo su mayor suba en casi un año y en lo que va del mes ya avanzó a un ritmo anual del 40%. "Se sigue monitoreando de cerca la aceleración del crawling-peg en busca de una contracción de la elevada brecha, especialmente de abajo hacia arriba para reducir las distorsiones que genera. La mayor calma reciente en los dólares financieros también requiere de nuevas señales tras el entendimiento con el FMI, y en dicho sentido la próxima escala sería seguir avanzando hacia las tasas reales positivas a fin de despertar mayor apetito por las colocaciones en moneda local y así menor hacia la dolarización", sostuvo el economista Gustavo Ber. Vale recordar que a fines de marzo el Gobierno debe abonar unos u$s2.900 millones en materia de vencimientos con la institución que comanda Kristalina Georgieva, y otros u$s2.000 millones al Club de París, en momentos en los cuales las reservas netas del Banco Central (BCRA) se encuentran por debajo de los u$s1.000 millones (aunque el número puede variar según la metodología de cálculo). En este contexto, el Poder Ejecutivo anunció la ampliación del swap (intercambio) de monedas con la República Popular China por u$s3.000 millones, que servirán para aumentar las reservas brutas (no netas ya que cuentan con un pasivo como contraparte). Actualmente, el intercambio de monedas entre el BCRA y el banco central chino es de 130.000 millones de yuanes, equivalentes a unos u$s18.700 millones, que llegarán a un total de u$s21.700 millones una vez que se cierre el acuerdo entre ambas autoridades monetarias. Por otra parte, en línea con el objetivo del Ministerio de Economía de incrementar el peso del financiamiento vía mercado y reducir la dependencia de la emisión monetaria, el Tesoro volvió a conseguir endeudamiento neto en moneda local en la primera licitación de febrero. En esta ocasión, captó un adicional de $87.463 millones por sobre los vencimientos de la semana. En paralelo, la cartera que conduce Martín Guzmán convalidó una mayor tasa de interés nominal anual para los títulos a tasa fija, la cual se elevó hasta el 46,11% para la Lede con fecha límite en julio de este año, más de un punto porcentual por encima respecto de la licitación previa y más de seis puntos arriba de la tasa de Leliqs. Además, Economía logró reducir en $244.156 millones los vencimientos del mes a partir del canje de una Lede y una Lecer. En el plano internacional, la inflación de EEUU marcó un 7,5% en los últimos 12 meses, el mayor avance en 40 años, lo cual alienta especulaciones sobre un alza de la tasa de interés de 50 puntos básicos en marzo, una noticia adversa para los mercados emergentes. Dólar oficial En el mercado oficial de cambios, el dólar mayorista subió 14 centavos en este último día de la semana para cerrar en los $106,15. Por lo tanto, acumuló un alza de 74 centavos respecto del viernes pasado, su ajuste más elevado desde la última semana de febrero de 2021. "El ritmo devaluatorio del tipo de cambio oficial en lo que va de febrero saltó al 40%, luego del 29% en enero y del 23% en diciembre", remarcaron desde Cohen. En este marco, el BCRA sumó su octava jornada sin vender divisas al terminar con saldo neutro su intervención en el mercado cambiario. En el acumulado semanal registró una compra neta de u$s50 millones, el primer resultado positivo en un mes. Esto sucedió pese al contexto complicado para acumular divisas, ya que febrero suele ser un mes de baja liquidación por exportaciones y de caída en la demanda de pesos, lo cual se suma a la firme demanda para importaciones y pagos de deuda de empresas. Mientras tanto, el dólar ahorro o dólar solidario -minorista más impuestos- ascendió 10 centavos este viernes a $184,26, dado que el dólar minorista aumentó seis centavos a $111,67 -sin los impuestos-, de acuerdo al promedio en los principales bancos del sistema financiero. Seguí todas las cotizaciones del dólar en ámbito.com. Dólar blue El dólar blue cerró estable este viernes 11 de febrero de 2022, según un relevamiento de Ámbito en el Mercado Negro de Divisas, y dejó de ser el más caro del mercado. El paralelo finalizó en los $215,50, luego de tocar el miércoles un pico semanal de $217. De esta manera, el spread con el mayorista bajó levemente al 103%. El informal terminó $1,50 por encima del cierre del viernes pasado, por lo que registró la segunda semana consecutiva en alza.