Comienza un mes desafiante para el Banco Central en su tarea por mantener a raya la evolución diaria del dólar. Es que por factores estacionales en febrero se prevén menores liquidaciones del agro, y una caída en la demanda de dinero, a lo que se suma un pago de intereses al FMI por unos u$s300 millones, factores que ejercerán una mayor presión sobre las acotadas reservas netas de la autoridad monetaria.

Bajo este panorama, los dólares bursátiles operan con alzas menores al 1%, el "solidario" se ubica por encima de $153, y supera momentáneamente al dólar blue, que viene de caer fuerte el mes pasado. En concreto, el dólar "contado con liqui" suma un 0,8% a $151,73 y el MEP sube 0,5% a $148,66. "Febrero suele ser desafiante para la macro local y en especial para el banco central por la caída estacional en la demanda de dinero", dijo Roberto Geretto, economista de Banco CMF y estimó que "se acentuará el desafió del banco central para cuidar las reservas y contener la brecha". Al ritmo de la paulatina caída de la demanda de dinero, los dólares financieros cerraron el mes pasado con alzas de hasta casi 7,5%, lo que representa la mayor suba mensual desde septiembre pasado, y el doble de la registrada por el tipo de cambio oficial a lo largo del primer mes del año, período en el que el Banco Central volvió a sumar divisas a sus reservas. Luego de mostrar leves avances en octubre y noviembre, y una caída de hasta 5,3% en diciembre, el CCL acumuló en enero un ascenso de $10,26 (+7,3%), mientras el MEP trepó $7,89 (+5,6%), siguiendo el ritmo de la regulación a través de las intervenciones de organismos oficiales. Vale remarcar que las brechas se ampliaron entre 3 y 6 puntos porcentuales a lo largo de enero, dado que el BCRA habilitó una suba del oficial por debajo del 4%. Por segundo mes consecutivo, el CCL y el MEP, que alcanzaron este mes sus máximos desde fines de octubre, se mantuvieron por debajo del dólar solidario, aunque, parecieran encaminarse hacia una convergencia. Los dólares financieros cortaron este viernes una racha de cuatro subas en forma consecutiva y tras tocar máximos de tres meses. Bajo la tutela de organismos oficiales, el dólar CCL cedió 0,1% a $150,52, lo cual deja una brecha con el tipo de cambio mayorista del 72,4%. A su vez, el MEP retrocedió dos centavos hasta los $147,88, es decir, un spread del 69,3% frente al oficial. Más allá de las habituales intervenciones de organismos oficiales, la CNV y la AFIP pusieron bajo la lupa la operatoria de estos tipos de cambio a lo largo del mes, a través de inspecciones, controles y nuevas regulaciones. En buscar de dotar de mayor volumen al mercado y así reducir la volatilidad de las cotizaciones, la CNV viene flexibilizando mes a mes el denominado "parking", que es el plazo en el cual los inversores deben quedarse con sus activos en pesos antes de liquidarlo en dólares. A mediados de mes, dispuso la reducción de este plazo de 48 a 24 horas. Pero, al mismo tiempo, impuso un límite en las posiciones vendedoras netas a 100.000 nominales semanales, cuando se trate de operaciones de "contado con liqui". Adicionalmente, la CNV, en conjunto con la AFIP, intensificaron este mes sus inspecciones y controles para verificar el cumplimiento de la normativa cambiaria. El organismo que dirige Mercedes Marcó del Pont encontró operaciones con bonos y acciones poco justificadas por un monto aproximado de u$s402 millones en los últimos dos meses. Dólar blue En un hecho poco frecuente en el mercado cambiario, el dólar blue opera este lunes por debajo del tipo de cambio "solidario", por primera vez en casi 10 meses, al cotizar sin cambios a $153, de acuerdo a relevamientos de Ámbito en cuevas de la city porteña. Contenido por la mayor necesidad de pesos de cada inicio de mes y un "alto grado de iliquidez" en la plaza informal, el paralelo se mantiene así en su menor valor desde el 22 de diciembre pasado (cuando tocó los $152), y ya vale menos que el "solidario", que trepaba 48 centavos hasta los $153,43 en promedio. Tras caer durante enero $13, el billete informal acorta aún más la brecha con el dólar mayorista a menos del 75%, el nivel más bajo en más de cuatro meses, después de tocar en octubre el 150%. "Hay un alto grado de iliquidez en el mercado paralelo, las operaciones se derrumbaron porque no hay plata. Además, muchos están vendiendo dólares para pagar los sueldos", comentó a Ámbito un operador. Por su parte, Joaquín Marque, director de UG Valores, explica que “el alto costo de vida, la baja en las rentabilidades de las empresas y los impuestos, seguidos por una posible suba de tasa de interés, así como también la continua intervención estatal en los dólares financieros permitirán contener en el corto de plazo la suba del dólar blue”. De todos modos, en el mercado creen que en cuanto el Gobierno "inyecte más dinero, y la actividad se empiece a mover, el blue va a ir para arriba y superará nuevamente al solidario". La cotización informal encontró un techo de $169 en el primer día hábil del año, momento en que reapareció la oferta (impulsada por el puré, es decir, comprar en el oficial y vender en el mercado negro para obtener una ganancia aprovechando la brecha) e hizo descender al paralelo a menos de $160. Tras tocar un pico de $195 a fines de octubre de 2020, el blue comenzó a recorrer un sendero a la baja que llevó la cotización hasta los $146 el 10 de diciembre. Desde allí, producto de una renovada demanda de dólares desde el sector privado como cobertura antes de fin de año, retomó su tendencia alcista. Como resultado de este comportamiento, en diciembre exhibió un incremento de $11 (7,1%). Dólar oficial En el segmento oficial minorista, el dólar aumenta 29 centavos a $92,99 en la city porteña, por lo que el "solidario", que incluye el Impuesto PAÍS del 30% y el adelanto a cuenta de Ganancias del 35%, supera ampliamente los $153 (a $153,43). Durante enero, el minorista acumuló un ascenso de 3,2%: el billete sin los impuestos subió $2,83, mientras que el también denominado dólar ahorro acumuló un alza de $4,67. En el mercado mayorista, por su parte, la divisa asciende 28 centavos a $87,61, bajo la intervención del BCRA. Viene de registrar el mes pasado una apreciación de $3,18 (+3,7%), un deslizamiento superior al de diciembre(+3,5%). Durante enero, el BCRA acumuló compras netas por unos u$s160 millones. Así, en los dos últimos meses, la autoridad monetaria acumuló un saldo positivo de unos u$s760 millones (en diciembre había sumado a sus reservas unos u$s607 millones). Pero en febrero, será otra la historia. Desde la autoridad monetaria advirtieron a Ámbito que en el segundo mes del año probablemente cambie la tendencia por el "mayor requerimiento de importadores", y ante una previsible menor liquidación del sector agroexportador, a la espera de la cosecha gruesa a partir de fines de marzo. "Es normal que febrero cierre negativo. Pasó en 2020 (ventas por más de u$s250 millones). En marzo/abril con el ingreso de la cosecha se revierte y permite acumular para mantener la oferta a lo largo del año", acotaron a este medio. Por último, las reservas brutas del Banco Central subieron el viernes u$s33 millones hasta los u$s39.517 millones, pero la semana pasada cayeron u$s290 millones, recortando fuertemente el incremento mensual a u$s107 millones.